ブルーチップ ベトナム投資ニュース

11月12日から、PVIの戦略株主、
Funderburk Lighthouse Limitedは
100万単位のPVI株式を売却予定である。
戦略株主として同社は、
2,020万単位のPVI株式を株価40,000VNDで購入、
保有した4ヶ月後に、約60％（4,810億VND相当）の損失を出した。

Funderburk Lighthouseファンドは、
2010年7月上旬、個別発行時にPVIの戦略株主となった。
所有率は12.65％で、
このファンドはベトナム石油グループ（52.06）に次いで、
PVIの第2株主となり、
石油財政株式会社（所有率10.17％）を追い越した。

Funderburk Lighthouseは、
11月12日から2011年1月11日までで、
同時に100万単位のPVI株式の売却と購入を申請した。
こうしたやり方は珍しいものではない。
年初から多くの機関投資家が、
損失改善のため、一つの株式を同時に売買しているのだ。

「投資品目の再構成」は、多目的のトレーディング活動を示す。
企業と長期的に付き合いたい場合は、
主導的に株式を売買し、購入株価を減らすのだ。

市場が下落する際は、投資家は大量に売却するが、購入はしない。
こうした取引は、赤字を削減するための動きである。

実際、2009年から現在までの証券市場の変動によって、
多くの投資ファンドが大きく赤字となった。

2006年10月にFPTに投資した外国戦略投資家の話は記憶に新しい。
Intelグループの投資ファンドである
Texas Pacific Group (TPG)とIntel Capitalは、
FPTに10％投資していた。
FPTは、外国機関投資家のブランド力を得るとともに、
3,650万USDを調達することになった。
それはその時点では一般的なやり方であった。

外国投資ファンドのアイデアか、企業がお人好しだったのか、
この2つの外国ファンドは、FPTの戦略投資家となった。
当時、FPTに対する信用は非常に高まり、
FPTの株価は急上昇した。
しかし、投資条件は、上場時点からの保有期間が
6ヶ月しかなかったため、
この2つの外国投資家は直ぐに株式を譲渡している。

FPT株価は2007年2月の440,000VNDから
2007年末には20万VNDにまで下落している。
2008年のFPTの株価が約4万VNDに下落したのは、
経済危機の影響もあるが、
ともかく外国投資ファンドは、
短期間で想像もできない利益を得た。

ただ、全体を見ると、FPTの件は特別である。
早期に導入してOTC市場に投資したファンドは
安く投資することができたが、
新規参入したファンドの殆どが大きな赤字となった。

上場ファンドの純資産（NAV）もこうした状況を表している。

11月8日にMAFPF1のNAVは6,500VND、年初から7％下落した。
しかしこの下落は、VN-Index（13.6％下落）にくらべれば
まだマシと言える。

ただ、このNAVは、長期的に見れば失敗が勝っている、と言える。
MAFPF1のNAVが3,900VNDしかなく、
バイクの駐車料と余り変わらない。

PRUBF1のNAVも11月4日に1単位8,355VNDに落ち、
年初からは6％以上を下落した。
現在、PRUBF1は4,900VNDで取引されている。

上場の歴史が最も古いVFMVF1も、
11月4日にNAVが1単位21,619VNDに、年初からは約10％下落した。
このファンドは現在1単位10,300VNDで取引されている。

ベトナム証券市場で最も活発に活動している投資ファンド、VFAは、
ハイテク分野を中心に投資する方針を掲げている。
このファンドは11月4日にNAVが1単位8,875VNDに、
上場の時点から7％近く下落している。
実際、上場直後（2010年7月9日）、
このファンドのNAVは1単位9,423VNDにまで落ち込んだ。

このように、証券市場は依然非常に厳しい状況が続いている。