ブルーチップ ベトナム投資ニュース

中でも、外国投資ファンドの調達が初めに考えられることであるが、
様々な対策と努力があったにも関わらず、
外国投資ファンドから資金を調達することはまだ困難である。

この状況について、ある外国投資ファンド分析担当社長は、
「ベトナムのマクロ的及びミクロ的のリスクにより、
投資家は、利益の面では他の証券市場と競合できるが、
インフレの上昇及びVND安にも対応しなくてはならない」と語る。

Mr.Q－ベトナム投資ファンド分析担当社長によると、
Q氏の会社はこの2年間のうちに、
４つの外国機関投資家と交渉しているが、
まだ新しい動きがない。
ただ、投資先の企業、投資ファンド、外国投資家の、
3者の協力が上手く調整できるかどうかが大きな問題である。
ベトナム企業は、外国投資家を安心させるために、
できるだけ自分の企業について多くの事を紹介する。
通常、この様な話し合いが終った後、外国投資家が懸念を抱く。

ある場合は、投資先について合意しても、
交渉段階に入ると、外国側が条件を出してくる。
例えば、企業が効果的に活動しているかということや、
企業の有利発行を求め、純利益率が
年間15％以上を達すること等が条件となる。

また、期待の利益率に達しない場合は、
ベトナム企業がファンドの期待の利益率と同様の金利で、
USD資金を貸し付けることに合意しなければならない。

この様な外国投資家の条件は、非常に不合理であるが、
ファンド管理会社は、外国投資家を説得する必要がある。
外国投資家の注文に合う魅力的な投資先を見つけることは、
仲介者にとって非常に難しい。

もう一つの問題は、証券投資に対する税関政策であり、
ベトナム投資ファンドを通じて行う投資方式と、
銀行での投資委託口座を通じて投資する方式に対する
税関政策がまだ明確になっていない。

利益が出る場合は、委託口座を通じて、母国に送金することができるが、
ベトナム投資ファンドを通じて投資する場合は、
税金を納入しなければならない。

また、母国に送金することも問題の一つである。
あるベトナムファンド管理会社は、
ベトナム資金の出入が困難であっため、
外国側のパートナーが5億USDのファンドを取り消した。

また、ベトナム国内の資金調達の歴史を検討すると、
外国投資家はベトナム証券市場に対し、
最大の割引をしている。
理由はインフレ上昇率、レートの上昇などである。

2010年初頭、ある外国投資ファンドの支配人が、
USD/VNDのレートが5％以上引き上がってしまうと、
同ファンドの活動を中止しなくてはいけない状況になった。

同ファンドは、ベトナムで活動している他の外国ファンドと同様、
レートの上昇で利益を失う。2011年6月17日までに
ベトナムで活動している外国証券投資ファンドの成績を見ると、
開設の時点より黒字であるファンドは3つしかない。
現時点では、外国投資ファンドは簡単に換金できない。

2012年は、多くの投資ファンドが解体する時でもある。
現在、証券市場と長く付き合うつもりである投資家の財政力が
かなり減っており、新しい投資資金が補足されないと、
機関投資家と投資ファンドが撤退する可能性が高い。

その動きが証券市場に与える影響が小さくない。
国家証券委員会の役人は、長期的には国家証券委員会が
外国投資ファンドを調達するための体制に
取り組む計画があると述べた。
ただ、現在、補足資金の調達は、長期的な問題ではなく、
緊急の問題になっている。