ブルーチップ ベトナム投資ニュース

現在、5つの投資ファンドが、
ホーチミン証券取引所に上場している。
そのうち3つのファンドは、
ベトナム証券投資ファンド管理会社（VFM）のファンドである。
それらはベトナム証券投資ファンド（VFMVF1）、
ベトナム上位企業投資ファンド（VFMVF4）、
ベトナム柔軟投資ファンド（VFMVFA）がそれである。
残りの二つのファンドは２社の保険会社が管理しているもので、
Manulife成長投資ファンド（MAFPF1）と、
Prudential投資ファンド（PRUBF1）である。

上場ファンドの中ではVFMVF1だけが最高額で取引され、
10月18日の時点で1単位当たり8,700VNDとなっている。
残りのファンドは1単位5,000VND以下で取引されている。
MAFPF1とVFMVF4のファンドは4,000VND以下での取引となっている。

ただ、これらのファンドの純資産（NAV）は低くない。
全ファンドのNAVが、取引価格の2倍も高い。
別の言い方をすれば、ファンド解散後、
投資家は、市場で買う価格の2倍近くの資金を回収することができる。
ただ現在、ファンドの証券は余り取引されていない状況である。

各ファンドの取引価格とNAV (2011年10月20日まで)
ファンド名	取引価格(VND)	NAV(VND)
MAPF1	3,300	6,000
PRUBF1	4,500	8,300
VFMVF1	8,700	15,200
VFMVF4	3,700	6,500
VFMVFA	4,600	7,500

この矛盾を分析して証券投資専門家は、
投資ファンドの下落は、有価株の下落と
直接関連している、との考えを示している。
大半の投資ファンドは有価株を保有している。
そのため有価株が下落すると、ドミノ倒しが発生し、
投資家はファンドの証券を売りたくなるのだ。

その他の意見としては、未上場株の投資利益は、
具体的に計算できないため、幾人かの投資家に言わせると、
投資ファンドのNAVはまだ高いが、未上場株を含む資産を売ると、
NAVの計算根拠である財産の株価と同様な価値では
売れない恐れもある、という。

ただ、Le Chi Phuc－SGIファンド管理会社社長は、
ファンドの取引価格は今後良くなる、との考えを示している。

ただ、全体を見渡せば、
ベトナム投資ファンドで、投資品目を見つけることは、
段々難しくなるだろう。
優良物件は数年前に買収されており、
外国投資家も引き続きベトナム市場に進出してくれば、
ファンド同士の競争も激化する可能性が高い。

また、国際経済危機の影響で、
ベトナムへの外国投資資金は2006～2007年の時点と比べ
かなり少なくなっている。
ここ最近で、ベトナム市場に参入した外国ファンドは
Vietnam Fund、VAM Vietnam Index Linked、
Honglong Vietnam Strategic等がある。

先日国家証券委員会は、
Mirae Asset Maps Global Investment Co. Ltd (韓国)の
ファンド管理会社に対して、ホーチミン市駐在事務所の設立を認可した。
それにより、今後さらなる国際競争の激化が予測される。