ブルーチップ ベトナム投資ニュース

2009年のベトナム市場は、
Vietcombank、Bao Vietグループ、
ベトナム商工銀行（Vietinbank）、
サイゴンビール株式会社（Sabeco）、
ハノイビール（Habeco）といった
大企業の上場を期待している。

このうち、Vietcombankは、
HOSEへの上場に関して基本的な承認を得ており、
Bao Vietも本年中に上場する予定があるとされる。
また、Vietinbankも早期に上場する予定である。

ただ、SabecoとHabecoについては、
上場したくてもできないようである。
これに関して、商工省によると、
現在、SabecoとHabecoの上場は
技術的な問題と市場の実情の両面において、
困難な状況におかれているという。

具体的には、2007年1月19日付の
政府議定No.14/ND-CP第8条d項により、
上場には議決権を有する株式が最低20％あること、
また、その株式を保有する株主が最低100人いること
と規定されている。
ただ、現在の両社の資産国有率は、
Habecoが81.7％、Sabecoが89.5％であり、
上場するためには、
引き続き国有資金を売却する必要がある。

また、Habecoの戦略株主であるCarlsbergは
現在資本金の16％を出資しているが、
Habecoが上場する場合、Carlsbergは
保有する株式を売却できない状況となる。

さらに、最近、証券市場は急速に暴落し、
VN-Indexも2007年の同時期と比べると
平均30％も下落するなど、
株価も大きな影響を受けている。
現在、この二社の株式売買は
主に社員間で行われており、
取引数や価値も低いのが現状である。
その上、現時点で上場することは、
株主に損失を与える結果と同じことになる。
従って、SabecoとHabecoは、現在、
上場するのに適切な時期ではないと判断している。

去る2008年1月28日、
Sabecoは128,257,000株式の競売入札を実施
その結果、購入申請株式は
78,373,000株式 (売却株数の61％)、
落札平均株価が70,003VNDであったが、
最近、未上場市場で取引されるSabecoの株価は
23,000VNDである。

一方、Habecoも2008年3月27日、
HASTCで34,770,000株式の競売入札を実施したが
購入申請株式は4,377,900単位と
売却数の12.6％で、落札平均株価50,015VNDだったが、
現在、未上場市場ではHabecoの株式は
25,000VNDで売却されている。

また、これら二社の上場に関する商工省の説明は、
Vietcombankなどの他の大規模国営企業にも当てはまる。

Vietcombankの資産国有率は90.71％で、
議決権の割合も最低の20％を満たしていない。
Vietcombankの上場開始株価は、
実際の市場の状況により確定されるが、
この株価は落札平均株価や
職員に対して発行される有利発行株価より低い。