ブルーチップ ベトナム投資ニュース

先週、最も注目を集めたのは、
27日～29日の間、ホーチミン証券取引所(HOSE)が
技術的な障害によって、取引を中止したということである。

HOSEの取引中止によって、
投資家の赤字は止まり、
営業日の3日は、ハノイ証券取引所（以下ハノイ証取）が活発に動いた。
確かに、ハノイ証取の大きな動きは改善され、
ACB（アジア商業銀行）、TBC(タックバー水力発電)等の主な銘柄は
反発を示した瞬間もあった。

この間の相対取引を見ると、
相対取引の売り注文が増加しているが、
売価が付かないということが多い。
恐らく、これらの売り注文の売価は
当日のストップ安価格より低いと思われる。
また、相対取引の取引価格がストップ安だった日の、
その翌日は、市場取引の終値が下落する。
つまり、相対取引が、市場を引下げている、と言える。

先週、悪因が、投資家へ与えた影響を少なくない。
5月の物価消費者指数(CPI)は、4月比3.91％上り
今年初の5ヶ月のCPIを15.96％へ引上げた。

一方、ドル保有の需要が急に増加しているため、
自由市場でのドル・ドンレートは、
僅か数日あまりで大きく上昇した。

海外金融機関のレポートも
ベトナム証券市場の今後に、
明るい未来をもたらさない。
国際信用格付け機関であるFitch Ratingsも
ベトナムの展望を”安定”から”消極”へ引下げた。

しかし、Fitchによれば、
同様に、BBレベルと評価された他国と比べ、
ベトナムは、GDP比の対外債務率がかなり低く、
殆どの債務は、優遇された債務で出交渉することができ、
対外短期債務も少ない、という
積極的な点があるということである。

また、ベトナムは政治環境が安定、
インフレ抑制の統一性が高くなり、
市場的なマクロ経済調節ツールの使用が増加している等の支援要素もある。

市場が低迷している背景で、
ビナミルク(銘柄コード：VNM)は
シンガポール証券市場管理当局(SGX)が
VNMの上場手続きのほぼ終了を確定したと、公開した。
今年の第2四半期に、
VNMはシンガポール証取へ上場する予定である。

先週、技術的な障害によって
ホーチミン証取は営業日が２日しかなく、
その両日とも市場は下落した。

しかし、前週末と比べ、
VNインデックスは、13.95ポイント(3.26％)下げた。
先週の市場取引の総売買高は533万8,150株、
売買代金が2,935億2,000万ドンに達した。

①　VNインデックス線は
ボリンジャー・バンドの下バンドに続けて接近していることは、
市場が大きく続落し反発する兆しがまだないということを指した。
2007年3月12日に設立したピーク(1170.67ポイント)と比べ、
VNインデックスは64.63％下げ、
続落する傾向がまだある。

②　MACD線はマイナス29へ下落し
シグナル線との間隔を広げているのは、
短期には市場が回復できないということを表した。

③　RSI(14)は10.6まで下落し、
市場がまだ厳重に下落していることを指した。
こうした中、マネー・フロー・インデックス(MFI)は
5月23日から現在までゼロに止まっている。

④　アルーンダウンはこれまでの高値へ上昇したので、
市場を引下げる力が大きく増加している。
一方、アルーンアップはゼロに止まっている。

⑤　DI＋とDI－徒の間の間隔は大きくなっている。
DI+は7まで下落した。
こうした中、DI-は76(2004年11月から現在までの高値)へ上昇した。
ADXは64まで上昇したので、
現在の下落傾向は非常に強いと言える。

今週、VNインデックスは続落し
400ポイントレベルを突破する可能性がある。
現在、市場は投資家の信頼を取り戻せる好材料にサポートされていない。

一方、先週、海外金融機関のレポートは次々と出され、
国内外投資家を心配させる情報をもたらした。
今後マクロ経済は困難を乗り越えられる時に限り、市場が回復できるだろう。

先週(5月26日～30日)、HASTCインデックスは、
営業日5日に渡って、続落した。
前週末と比べ、HASTCインデックスは8.64ポイント(6,75％)下げた。
先週の市場取引の総売買高は868万8,400株に達し、
前週比117.5％上昇した。
売買代金が2,342億7,000万ドンに達し、前週比121.16％上がった。

①VNインデックスと同じ、
HASTCインデックスもボリンジャー・バンドの下バンドに接近している。
先週の予測通り、
HASTCインデックスは120ポイントレベルを突破し、
100ポイントへ下向いている。
1.5％～2％/日の下落率で、
6～12営業日後、HASTCインデックスは出発点へ戻る可能性がある。

②MACD線はシグナル線を上から下へクロスした後、
-14.1レベルに止まっている。
しかし、下落速度が弱くなり、シグナル線との間隔が縮まっている。
このシグナルは、市場が下落しすぎ、
均等レベルへ回復する可能性があるということを表した。

③5営業日続落した後、RSIは11.3へ下落した。
こうした中、MFIは5が21日から現在までの底値へ下落した。
ということは、市場へ流入する資本が維持されない。

④アルーンアップとアルーンダウンは
最高レベルと最低レベルで維持している。
市場引下げ力は市場引上げ力を圧倒している。

⑤DI+線とDI-線はまだ乖離している。
しかし、DI-は79まで上昇した後、
止まる兆しがあって78へ下落した。
一方、DI+は8まで下落し横ばいに推移している。
ADXは64まで上り、
下落傾向はまだ主な傾向であるということでる。

先週、ハノイ証取の大きな動きはかなり改善されたが、
これは、あくまでも一時的なことである。
ホーチミン証取が再開した直後、
ハノイ証取の大幅下落が再び見られた。

HASTCインデックスが100ポイントの付近に戻る際、
業績が悪くなく、株価が額面価格を下っている一部の銘柄は
多くの投資家の興味をひきつけるだろう。
市場が回復すれば、
これらの銘柄がもたらす利益は小さくはない。

しかし、利益には、リスクが伴う
（ハイリスク・ハイリターン）ということを、
事前に頭に入れたほうが良い。
現在、投資家の最も大きなリスクは
明白な情報の不足である。
よって、投資を決定する前にいろいろ調査すべきだろう。