ブルーチップ ベトナム投資ニュース

市場が大きく続伸したことは、多くのアナリストを驚かせた。
最初の予想によると、
ここ2週間、株価は上がったり下がったりし、
多くの波を作るということであるが、
実際には株価は続伸していた。

一部の上場企業の、第2四半期の好業績は、
市場を引上げた原動力である。
第2四半期の業績は金利上昇、
原材料高騰、在庫品過剰、不良債権、
資産運用リスク予防積立金等の
困難を反映するという最初の予想に反した。

しかし、多くの証券会社では、
上場企業の第2四半期の好業績に対する疑問が出ている。
先週の市場分析レポートでは、
サイゴン証券(SSI)は、
監査されない第2四半期の財務諸表に、慎重な態度を取っている。
同社によると、投資家は、
財務諸表では資産運用リスク予防積立金、
在庫品リスク予防積立金、
不良債権、為替レート変動による損失、
経済の影響等の問題が、
充分反映されているかということを、詳しく調べるべきであるという。

雑誌「証券投資」の記者と話す際、ある証券会社の代表者は、
財務諸表の品質に対する心配を表した。
“正確に監査すれば”という言葉が、
アナリスト業界のコメントの中によく出ている。
1つの方法は、企業が資産運用リスク予防の積立を避けるため、
短期投資を長期投資に変更し、
財務諸表を操作することができるという。

コクザー証券の取締役会長であるグェン・チー・タイン氏は、
第2四半期で赤字になり、
利益が予想より低い企業は少ないが、
第3、4四半期は、企業に最も困難な時期である、とコメントした。
特に、会計監査会社は緻密に監査する際、
財務諸表は企業の実質を、より正確に反映する。
“この間、市場を続伸させた主な理由は、
今買わなかったら後で買えないという、
国内個人投資家の心理による。
こうした中、海外投資家は株を少しずつ買い、
又は売っている”と、タイン氏は語った。

STB、HPG、SSI等のブルーチップ銘柄は、
好業績を公開し、市場を引上げたことは、
個人投資家の心理がまだ市場を支配していることを表した。
第1四半期の業績が特に素晴しくなく、
第2四半期の業績が公開されない企業の株も、
全体の傾向に伴い上昇した。

一方、為替レートの安定及び金価格の上昇によって、
多くの投資家は金・ドルから資本を抜き出し、証券市場へ投入した。
証券市場を回復させた主な原因は、
経済の基本的な原動力ではなく、
心理要素及び投資チャンネル間の影響であると言える。
しかし、マクロ経済は積極的な方向に向かい
改善さていると認めなければならない。

市場の続伸傾向は、
外で観察している投資家へ心理圧力をかけている。
市場は、株価調整が起こる営業日を挟む続伸傾向を維持する場合、
多くの保守的な投資家は上昇傾向には安心するだろう。
しかし、上場企業の第2四半期の業績についての因数は、
まだ先であるため、市場は必要な株価調整が起こる営業日なく続伸すれば、
スィング目的のため、この時点で株を買う投資家に対するリスクは大きいだろう。

一部の上場企業の2008年度上半期の業績(単位：億ドン)

No.	銘柄コード	売上高	年間計画達成率(%)	利益	年間計画達成率(%)
1	HDC	1800	44.33	270	51.23
2	PVD	17000	56.67	5000	71.43
3	BMC	656.5	46.89	236.8	52.62
4	PAC	6300	52.5	335	60.91
5	STB			7540
6	SDA	1142	56.93	194	74.67
7	HAP	2001	62.5	361	45.1
8	ABT	2401	48.03	227	57.35
9	TRC	1872	44.1	657	44.33
10	VC2	2633	54.8	162	38.57
11	PVI	14000	58	1050	35
12	GMC	2070	56	105	52.5
13	TNA	4715	58.93	93.5	51.9
14	VC5	1939		70.7
15	YSC	308	61.69	31.5	83
16	VNM	39640	48.3	11400	60.8

(終)