ブルーチップ ベトナム投資ニュース

HOSEの発表によると、
ベトナム投資家は12,982名の個人投資家および
104者の機関投資家により圧倒的な数になり、
外国側は29名の個人投資家および3者の機関投資家である。

12月21日までの入札申請株数は55,900,200単位、
売却株数が53,400,000単位（資本金の4%）である。

ベトナム個人投資家が39,822,700単位、
外国個人投資家が105,500単位、
ベトナム機関投資家が15,167,000単位、
外国機関投資家が805,000単位を購入申請した。

有利な点

Vietinbankは、ベトナムで最大5社の国営商業銀行の中の1社である。
以前、ベトナム貿易銀行（Vietcombank）は民営化された。

2007年末までの Vietinbankの資本金は7.6兆ドン以上、
総資産が166.110兆ドンであり、銀行分野全体の総資産の10％を占める。
2008年9月末まで、Vietinbankの資本金と総資産は
それぞれ7.626兆ドンと187.530兆ドンである。
Vietinbankの資本金は民営化後に13.400兆ドンになると見込む。

本部、3つの取引所以外に、Vietinbankは141支店、
700取引代理店、3社の独立行政法人、ITセンター、
カードセンター、人材育成開発センターがある。

Vietinbankは９０カ国・800社の銀行と協力関係を持っている。.

商標及びネットワークの強みにより、
VietinbankのIPOは数多くの投資家に注目されている。

困難

IPOを2008年末に実施することは
ベトナム商工銀行の大胆な決定である。
この時期ベトナム及び外国証券市場は非常に低迷している。

1年前、2007年12月26日に
ベトナム貿易銀行（Vietcombank）のIPOは
投資家から数兆ドンを調達した。
その時点でのVCBの落札平均株価は107,806ドンであったが、
現在、未上場市場で30,500ドン（2008年12月21日）で取引され、
入札の時点より3分の1になった。
VN-Indexは2007年末の900ポイントから
2008年12月19日の307ポイントに暴落した。

Vietinbankの役員によると、入札の株価20,000ドンは
VCBの落札平均株価の5分の1であるが、
数者の投資家にとってまだ高いと評価する。

専門家の分析によると、
各方式で計算してもVietinbankの株価は20,000以下になる。

現在、上場しているSTB（19,000ドン）とACB（40,000ドン）と
比較すると、Vietinbankの株式が弱い。

VnDirect証券の最新分析報告書によると、
年初9ヶ月のVietinbankの税引き後の利益は1.096兆ドンにしか達しないが、
ACBは1.193兆ドン、STBが8130兆ドンに達した。
VietinbankのEPS（利益/株）は1株 945ドンしか達しないが、
ACBは2,282ドン、STBが1,776ドンである。

^{年初9ヶ月の各銀行の成績（出典：VnDirect証券）}

Vietinbankの平均成長率は銀行分野の平均率より低く、
2009年には不良債権が増加すると予想されるので、
Vietinbankは準備資金の引き当たり及び
利益の減少に直面すると予測される。

来週の注目案件であるVietinbankのIPOであるが、
Phạm Huy Hung会長は
「VietinbankのIPO発行株式が余る可能性はない。」と強調した。