ブルーチップ ベトナム投資ニュース

銀行連合市場は現在、ほとんどが借り入れる人のみだ。
その為、金利が非常に高くなっている。
この状況は、市場にどのような影響を与えるだろうか。

ある銀行は、1週間に2〜4回の金利調整をした。
東南アジア商業銀行株式会社は
短期預金の金利を年間、12％に引き上げた。
その翌日、サイゴン・ハノイバンク（SHB）が、超金利プログラムを実施
1ヶ月の預金金利を、年間12.5％に引き上げた。

負けずと、サイゴン商業銀行（SCB）は、更に高い金利を適用。
12ヶ月預金金利を、年間13.5％に引き上げたのだ。
また、大量な資金を預金する顧客に対し　
月1.2〜1.3％の金利を適用する銀行もある。

国家商業銀行が一番冷静だと言われていたが
先週、遂に一連の金利引き上げに踏み切った。
オープンマーケット業務の金利や
銀行業界内の金利の急な引上げにより
市場が珍しく「非常に危険な反応」を示した。

銀行業界内の金利は
2008年2月15日までに、年間で30.1％上昇
2008年2月18日、金利は新記録（年間金利33％）となった。
更に、翌日にはこの記録を更新（年間金利43％）している。

多くの商業銀行役員は
今週中、金利は年間40％を維持すると予測している。

このような市場の加熱により
2008年2月22日、国家銀行がオープン市場を通じ
追加して6兆ドンを流通させた。
各銀行は、通常取引額の5〜6倍で落札
14日期限の金利は、年間13％になり
2008年2月21日の年間金利15％を、2％引き下げた。

国家銀行は、一週間で39兆ドンを流通させたことになる。
これは、国家銀行が銀行の資本を支配する歴史上、初めてのことだ。
この資金は、2007年の短期有価紙の購入資金である
610億1330万ドンの、50％以上になった。

ただ、国家銀行・国庫の信用票、ホーチミン市債券等の国家商業銀行
大規模な民間商業銀行、外国銀行支部には
この多額の資金を貸し出せないことになっている。

従って、全ての中小商業銀行が
高金利（年間30〜40％）な資金借り入れが可能なのは
銀行業界内のみだ。
そのため国営商業銀行は、金利の格差で大きく儲けることができる。

このような理由から
金利引き上げにより、GDPの成長に消極的な影響を与える。

注目すべきことは、経済成長に対する影響だろう。
現在、一連の商業銀行が、顧客に対する資金貸出を制限し
主に借金を回収している。
企業は、非常に高金利な資金借り入れに耐えられるだろうか。

国際金融基金（IMF）の専門家の最新報告によると　
金融政策の影響は15〜18ヶ月後に受けるという。
このため、各商業銀行の資金貸出制限は、投資資金不足に繋がり
2008年後半、ベトナム経済成長に影響を与え
GDPの成長目標である9％を達成できる可能性が低くなる。

インフレの制御と共に
経済成長の確保や不動産の成長を制御が、証券市場を支えている。
しかし、この適用手段は、行政的対策ではなく
市場にショックを与えないようにするための対策だ。
このため
金融対策目標を4つ同時に実施するには、無理があるだろう。