財政投資に関するリスク
多くの証券会社と商業銀行が、証券投資によるリスクを抱いている。
財政投資は、一番効果的な分野、「超利益」分野と評価された。
証券会社は、市場の変動により連続的に上昇したが
2007年末より、状況が逆になったので
一連の企業は、この財政投資分野で大きく損をした。
典型的な例はREEだ。
2005−2006年及び2007年の最初の3ヶ月
財政投資分野で数千億ドンの利益を得たものの
2008年第1四半期には、1000億ドンを損したことを公表している。
上場株式10銘柄に177億ドンを投資した
ラーガー砂糖株式会社も、大きく損をした。
証券投資は全て損をしている
2007年中、Eximbankは17社の戦略パートナーに
5000億ドンの資本金を、額面の8倍の値段で売却、4兆ドンを調達した。
Eximbankは、3.5兆ドンの差額を得た。
ただ、現在のOTC市場では
Eximbank株価が36,000ドン程で、50％下落した。
従って、上記17社は、2.2兆ドン損をした。
2005ー2006年及び2007年の第1四半期に活動開始した証券会社は
証券投資による膨大な利益を得ることができたが
現在は、大損している証券会社が少なくない。
このため、6社の証券会社が「売却オーダー」を出している。
REE及び他社が、証券会社の設立申請を退却した。
ある国営商業銀行の証券会社の社長は
会社のお金を「借り」て、私用証券を購入した。
しかし、2007年に損をしたため
借りた資金の返却ができなくなり、辞職を余儀なくされた。
民間商業銀行による
2005年ー2006年及び2007年第1四半期の証券投資は
銀行全体利益の2番目に貢献している。
また、民間商業銀行株式会社による
証券への投資は、銀行の利益全体の1番の貢献だ。
しかし、2008年第2四半期からこれまでに、証券が大暴落したため
2008年末の財政報告書の中では、大きな赤字数字が掲載された。
各銀行が数千億ドン、数兆ドンを投資している。
財政投資のリーダである
ACB銀行の2007年12月31日付会計検査済みの財政報告書によると
2007年12月31日の時点で売却準備の完了した株式価値は16580億ドンで
清算日に加算された証券担保による借金が74740億ドン
取引証券の価値が5040億ドンだったが
証券下落防止資金は271300万ドン程だった。
ACBの証券投資の総額が96360億ドンになり
貸出資金及び投資資金（414460億ドン）の23.2％を占める。
財政投資No.2のグループに入る他商業銀行が、大きな証券投資項目を有する。
例えば、2007年12月31日の時点で
東南アジア銀行（ドン･ナム･アバンク）の証券投資資金は39680億ドンになったが
「証券下落予防」資金は0でだった。
VPBankの自己売買証券は1320億ドン、投資証券は16780億ドンだ。
国際商業銀行株式会社(VIB)も、証券に66760億ドンを投資した。
また、海運商業銀行が21690億ドン、Techcombankが68420億ドンを投資した。
農村商業銀行から都市銀行に変更したばかりの
規模の小さいアンビンバンク商業銀行(ABBank)2007年末までに
売却用意できた証券は10980億ドン、精算日に来た証券が25610億ドンだ。
証券への投資資金は35690億ドン
顧客に対する貸出資金は、6.8兆ドンの52.5%である。
慎重に研究した軍隊銀行(MB)も
2007年末まで清算日に来た証券が21030億ドン
売却用意できた証券が3730億ドンだった。
証券投資資金は26760億ドン、2006年の4倍になった。
フォンドン株式会社も1690億ドンを投資した。.
営業戦略に対する勉強
各商業銀行は、証券に大量な資金を投資した。
2007年末の時点と比べ、株価が約50％下落し、引き続き下落傾向にある。
2008年末までにどのくらい下落するのか、誰にも分からない。
各商業銀行の証券投資による大赤字が既に見える。
証券への投資が大きければ大きいほど損する。
会計原理及び国際基準によると
商業銀行を含む各企業が証券に投資する際
証券下落防止資金を用意しなくてはいけないが
財政管理の中でこの資金は「忘れられた」ようだ。
次の会計年度に証券を売却すると、損失額は当然膨大する。
原則として各企業、商業銀行は
一定の小さな資金を使って財政、証券に投資するが
主な営業分野に集中しなくてはいけない。
実際、高い利益を目指すので、各企業が証券に投資した。
これにより、2008年末
各企業や商業銀行は、自社の営業戦略に対し様々な勉強をするだろう。
ベトナムエコノミックタイムズ 2008年5月8日
