ブルーチップ ベトナム投資ニュース

5月中旬、株価はわずかに上昇したが、
・預金金利が上がること、
・インフレ、
等により、再び下落した。

6月上旬、
Standard & Poor’s (S&P), Moody等の国際評価機関が
BIDV、ACB、Techcombankの
外貨預金に対する信用度を下げたため、
銀行は、山のような問題を抱えることになった。

VNDirect証券は、
ベトナム各銀行が直面している問題
・流動性が低いこと
・貸出金利が高いこと
が未解決のため、
今後の営業成績にも影響を与えると予測する。

現在、各銀行とも情報公表をしない為、
不動産、証券投資への貸出資金のうち、
回収困難となった貸出し金に対する評価が
大変困難になっている。

2007年の不動産・証券投資に対する貸出資金が
大きかったため、
回収困難の資金は2008年後半に発生してくる見込み。
中小商業銀行が、特にこの二分野に対する貸出制度を緩和したため、
去年の銀行システム全体の信用成長は37.8％となった。(計画では25%)。

SSIは、5月末の週間報告の中で、
「財政報告書を公表したのが、
ACBとSacombankのみのため、銀行システム全体の、
証券投資に関する赤字を統計できない。」と、
銀行の財政投資に対する懸念した。

2008年第1四半期末まで、
ACBは証券投資資金　12兆420億ドン中、
株市場に1兆2,360億ドンを投資。
Sacombankは12兆700億ドン中、
1兆690億ドンを投資している。
第1四半期、
Sacombankは証券下落の予防資金1,020億ドンを準備したが、
ACBは、まだ準備していない。

昨年、ACBの税引き前の利益は、
証券売買による利益を大きく期待したために、
前年同期から41％減少した。
一方で、Sacombankは36％、
Techcombankは103％増加している。

3行の回収不能貸出資金は、1％以下だが、
他銀行はそれ以上だろう。
3行の証券投資資金は
主要資本の15％～18％を占め、
2008年の利益の約1％を占めている。

これは、投資価値の20％損失が、
銀行利益の10％減少になるということだ。
従って、証券市場が下落を続けると、
赤字は大きくなる一方である。

その他にも、以下により銀行の利益は減少する。
・貸出に関する手数料制限のため、
・企業の清算期限がきた借金の支払いに関して、
　リスク回避のため、予防資金を準備する必要があるため

これらの困難により、銀行の株価が下落することは当然である。

しかし株価下落によって、
アンビンバンクのように額面以下になった株式もあり、
Eximbankのように登録価値より低下した株式もある。
これによって、市場が積極的な動きに転じた時点で、
未上場市場での銀行の株価は回復すると見られている。

株式に流動性がある
Eximbank, Vietcombank, VPBank,
Techcombank, 軍隊銀行等のには、
まだ購入者がいる。

購入株価は下がる傾向にあるが、
売却側が安値で売却したくないため、
取引が成功しにくい。

銀行株価の下落が続いているが、
ベトナムコンサルティング会社は銀行分野に対し、
投資の潜在力を有する分野、と評価している。

Bao Viet証券会社は、
経済が衰退危機を越え、再び安定して発展する時に、
銀行分野の株式が、また急速に成長する可能性がある、
と評価している。

ベトナムの銀行サービス市場の、
発展潜在力はまだ大きい。
SSIは、ベトナム経済が今の状況を乗り越えれば、
銀行が再び発展すると見込んでいる。

2008年、生き残った銀行が、2009年より一層発展するだろう。