ブルーチップ ベトナム投資ニュース

三つの課題

（1）各国政府が経済引き上げ対策の適切な運用を検討している。
EUとアメリカは、この問題について協議した結果、
現在の国家予算の支出超過を、半減すべきであるとのことで合意した。
適用されている方法は、国家予算の支出を厳しく制限するものである。

（2）多くの国で経済バランスが取れていない状況である。
二次的危機が発生する確率は20％以下と予測されている。
東アジア地域の多くの国で、貯蓄資金が投資資金上回っており、
資金力は強いといえる。
東アジア地域は、各国での需要を引き上げるとともに、
地域内の需要引上げが積極的に行われている。

（3）現在、各国の政策決定機関が関心を示している問題は、
金融機関（G20,IMF等）の改善である。
Basel 3の新基準に合わせる安全比率の調整が、
じきに実行される予定となっている。
東アジア各国はこれらの新規定を歓迎しているが、
自国に直ぐに適用することはできない、と認識している。
各国は経済状況に合わせて、適切に動く必要がある。

ベトナムのマクロ経済は他国同様、変動しているが、
ベトナム投資家業界は、
金融市場と証券市場に注目し過ぎの傾向があり、
製造業や他分野を後回しにしている状況である。

2通りの見方

ベトナム経済の状況については二つの見方がある。
ひとつめは、ベトナム経済は
経済指数、成長率、工業サービス業の成長状況を見て
順調に発展していると言う見方である。
こちらの見方では、投資資金はベトナム市場に戻ると考えており、
「ベトナム経済は成長を続け、
　マクロ経済の安定を中心にコントロールするべきである。
　ベトナム政府は厳しい金融政策を実施した方が良い」
と言う意見が大勢を占めている。

ふたつめは、為替レートのリスクを含む
マクロ的なリスクに配慮すべきである、と言う見方である。
インフレが7％以上になると、マクロ的政策の実施は統一できない。
マクロ経済、金融政策、財政政策が統一して実施できない場合、
財政的なトレーディングを勧めることになる。
また、国際清算バランスシートのリスクもある。
貿易収支の赤字と国家予算の支出超過のリスクも非常に高い。
これが為替レートに対して大きな圧力をかけている。

多くの専門家は、現在までの政策の適用は混乱しており、
年度政策と矛盾しているという。
ベトナム経済にとって目前の問題は、
インフレの急上昇と、急速成長の圧力である。