ブルーチップ ベトナム投資ニュース

2月11日の入札は2年期限、3年期限、5年期限の落札金利が年間11％で
2010年10月の落札金利より1％高い。

今回の成功の理由については様々な意見があるが、テトの後に各銀行が
大量の資金を持っていたので国債に注目が集まったとする意見もある。

Bao Viet証券の報告書では、各銀行がまもなく決算期限を迎える国債を
補足するという意味で国債を購入するニーズがあるため、今回の入札に
参加したとされている。今年の第１四半期には約9,500兆VNDの国債が
決算される。高い資金貸付成長率の持続を図りたい銀行としては適切な
国債/総資産の比率を維持する必要がある。

BVSが発表した今後の見解でも、国債の金利は引き続き年間11％の推移で
維持されるだろうと述べられている。国債発行の圧力が減少すると金利の
上限を上げることが難しくなる。国会の議決で2011年の国債発行総額は
45兆VNDとなっている。

国家銀行による規定では各商業銀行が特定の国債を保有しなくてはならず、
これが会計バランスシートでの清算可能性の早い資産と認められる。
大量の国債を保有している銀行は公開市場で国債を担保することができる。

今回の国債発行の金利は年間11％だが季節性が高く、国家としては資金を
調達したい構えが見て取れ、実際に各銀行に資金が余っている背景の下に
行われた。国債の金利は銀行の貸付金利に対して直接の影響を与えないが、
国債の購入と企業への貸付によって生じるリスクとを比べた場合、銀行は
国債購入を優先することが考えられる。